近日，第87屆中國國際醫療器械博覽會（CMEF）在上海國家會展中心舉辦，第十一屆智慧醫療高峰論壇同期召開，各界嘉賓從多角度探討了醫療健康產業現狀和未來發展。
金科君創資本創始合伙人管弦悅女士受邀擔任“醫療投資與未來”主題圓桌論壇嘉賓，與北極光投資合伙人宋高廣、華潤資本醫療健康產業基金執行董事張鵬、醫庫軟件董事長涂宏鋼等投資界嘉賓一道分享精彩觀點，為醫療器械投資指引迷津、探尋方向，贏得了到場觀眾的陣陣掌聲。圓桌論壇由腦科學人工智能醫療專家陳暉主持。會議期間，管弦悅女士接受了機械工業出版社陳海娟院士的采訪。
管弦悅就金科君創在醫療器械投資的布局和實踐，分享了對行業現狀和未來趨勢的觀察思考。以下為其精彩觀點摘編：
我國醫療器械領域投資現狀
在中國投資，一定要關注形勢和趨勢，要看宏觀的經濟形勢、科技發展趨勢，以及投資周期變化。
就醫療器械領域投資而言，由于近兩年二級市場企業上市破發，存在與一級市場估值倒掛現象，影響了一級市場的投資活躍度。數據顯示，2022年我國公開披露的醫療器械領域融資規模約為268.9億元，比2021年下降了46.5%。2023年全球Q1器械領域融資總額環比下降超過50%，投資階段趨向偏早期，手術機器人融資熱度持續。
不過從另一個角度看，相較于前兩年投資集中在頭部企業，2023年Q1投資于初創企業的案例數量增多，很重要的原因是，隨著政府引導基金和母基金的比重提升，投早投小的政策導向作用逐漸顯現。
與往年相比，我們能看到三方面變化：一是LP構成發生了變化，國有基金更加積極參與到創投行業；二是政府的引導發揮了積極作用，更多的創投機構參與到科技投資領域；三是前幾年醫療投資過熱，投資機構良莠不齊，出現了不少的問題，經過市場的洗禮和淘汰，行業回歸理性。
從事醫療器械行業投資門檻較高，投資團隊成員需要具備理工醫等多學科的背景和相關產業經驗，這樣才可以看懂技術和產品，才能跟創始人同頻共振。投資界的年輕人需要靜下心來，深入學習爭取對產業有更多的理解。
國際形勢和地緣政治會對零部件進口、出海拿證、海外銷售帶來影響。投資中需要關注投資標的的核心關鍵零部件是否進口，是否會受制于人，避免在批量生產時面臨供應鏈問題。對企業未來兩年國際市場銷售收入的預估，也要更加謹慎。
醫療投資的發展趨勢
醫療投資具有廣闊的發展前景，一是我國人口基數大，二是與發達國家相比，我國醫療行業整體水平還有待進一步提升。
醫療器械是建立在多學科交叉融合的基礎上發展起來的，隨著技術不斷進步，將會涌現出更多的創新醫療器械企業。此外，與國際巨頭相比，我國醫療器械企業成長空間很大，國際巨頭TOP1雅培公司2022年營收超過3000億人民幣，國內TOP1邁瑞公司的營收則剛剛超過300億人民幣，發展潛力巨大。
基于這些初步的分析，醫療投資的未來發展趨勢將會呈現兩個特點：一是隨著創新醫療器械企業的不斷涌現，政府鼓勵投早投小，會吸引資本投向早期創新企業；二是頭部企業隨著內部管理提升和技術創新，有不斷擴大營收規模的需求，未來行業的兼并收購也將趨向活躍。
金科君創資本的醫療投資布局
“攜君子之手，共創美好未來。”金科君創資本從2014年就開始布局醫療健康方向的投資，重點投資醫療器械領域，是國內較早投資醫療機器人的機構之一。
金科君創資本投資偏重精準醫療，希望用創新技術提升治療效果，并減輕患者的痛苦。以治療用醫療器械為核心投資領域，并向診斷、康復器械等領域拓展。
近年來，創新醫療器械審評為創新醫療器械企業帶來機遇。從2014年到去年年底，全國共有189個創新醫療器械產品上市，其中去年有55個，整體發展趨勢向好。
金科君創資本也一直關注醫療機器人、腦科學應用、智能醫療等領域。我們是天智航（688277）最早的投資機構之一，之后陸續投資了大艾機器人、數字精準（DPM）、瑞爾醫療、羅森博特、真健康等醫療機器人企業，涵蓋了骨科、穿刺、放療和康復等應用場景。
在腦科學相關應用領域，金科君創資本則投資了超維景、弘海微創、中科博銳和中科知影等優秀企業。
基于我們的前期經驗及行業研究，上述細分領域值得未來投資者重點關注。
會議期間，管弦悅女士接受了機械工業出版社陳海娟院長的采訪。會議期間，管弦悅女士接受了機械工業出版社陳海娟院長的采訪。
